“煤荒”“水荒”或将再次引发“电荒”

2011年8月份用电量YoY+9.1%，虽然回落幅度较大，但符合我们预期。前8月全社会用电量同比增长11.9%。前8个月一/二/三产业/居民累计用电增速分别为4.7%/11.8%/14.6%/11.4%。第二产业用电增速环比回落较大，重工业下滑相对更多。预计2011年前9月份用电需求同比增长11%以上，下调全年用电增速至13%的判断。 　　2011年前8月平均利用小时同比增加49小时，新增装机增速保持较低水准。受来水持续偏枯影响，前8个火电　评价及投资建议:从估值，电力静态PB相对全部A股折价32%，低於历史均值25%。但用电高峰已过且在煤电价格机制理顺苗头都尚未出现的情况下，火电行业整体太原癫痫病医院排名投资机会仍不具备，水电公司盈利未来几个月仍不容乐观，暂未看到很坏时点过去。下调行业评级至中性。